ธนาคารกลางอังกฤษชะลอการลดดอกเบี้ย ท่ามกลางความกังวลด้านเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน

ธนาคารกลางอังกฤษชะลอการลดดอกเบี้ย ท่ามกลางความกังวลด้านเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน

ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ดูเหมือนจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในสัปดาห์หน้า ขณะที่การลดต้นทุนการกู้ยืมของธนาคารกลางในยุโรปและสหรัฐฯ มีความเคลื่อนไหวที่รวดเร็วกว่าอย่างชัดเจน

แม้ว่า BoE จะยังคงจับตาแรงกดดันด้านราคาที่ตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักร ซึ่งยังคงมีสัญญาณชัดเจนอยู่ แต่ได้ลดลงมากกว่าในที่อื่นๆ ทั่วโลก สถานการณ์นี้ยังคงเป็นข้อกังวลที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจอังกฤษ

นอกจากนี้ แผนการจัดเก็บภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาลใหม่ก็เพิ่มความไม่แน่นอนต่อการคาดการณ์เงินเฟ้ออีกด้วย จากการประเมินของนักลงทุน มีความเป็นไปได้เพียง 1 ใน 10 เท่านั้นที่ BoE จะลดอัตราดอกเบี้ยลงจากระดับ 4.75% ในวันที่ 19 ธันวาคมนี้

ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) รวมถึงธนาคารกลางของแคนาดา สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน ต่างคาดว่าจะลดต้นทุนการกู้ยืมในช่วงเวลาที่จะถึงนี้

BoE ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียง 2 ครั้งจากจุดสูงสุดในรอบ 16 ปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้สกุลเงินปอนด์ยังคงแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024 เป็นสกุลเงินเดียวในกลุ่มประเทศ G10 ที่ไม่อ่อนค่าลง

นักลงทุนเชื่อว่าแนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยในลักษณะชะลอตัวและไม่ต่อเนื่องจะยังคงดำเนินต่อไป โดยผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ ได้กล่าวต้อนรับการชะลอตัวของอัตราการเพิ่มขึ้นของราคา แต่ก็ยืนยันว่า "ยังมีระยะทางอีกยาวไกล" เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ BoE จนถึงปี 2027

เมื่อเดือนที่แล้ว BoE ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อหลังจากที่รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เรเชล รีฟส์ ประกาศเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลอย่างมากในงบประมาณปีแรก ซึ่งได้กระตุ้นความต้องการในเศรษฐกิจที่มีขีดความสามารถที่จำกัด

BoE ยังแสดงความกังวลว่า การขึ้นภาษีในภาคธุรกิจอาจนำไปสู่การปรับขึ้นราคาสินค้าและบริการอีกด้วย จากผลสำรวจที่เผยแพร่โดยธนาคารกลาง พบว่าเกือบครึ่งหนึ่งของนายจ้างมีแผนที่จะส่งต่อภาระค่าใช้จ่ายนี้ไปยังผู้บริโภค

นอกจากนี้ ผลสำรวจจากสมาคมจัดหางานในอังกฤษยังเผยถึงการชะลอตัวของการจ้างงานภายหลังการประกาศงบประมาณ

"เนื่องจากความเสี่ยงที่มีทั้งในทิศทางที่ดีและไม่ดี การปรับอัตราดอกเบี้ยในรูปแบบค่อยเป็นค่อยไปดูเหมือนจะเป็นแนวทางที่เหมาะสมในช่วงเวลานี้" นักเศรษฐศาสตร์จาก HSBC อลิซาเบธ มาร์ตินส์ และไซมอน เวลส์ กล่าวในบันทึกถึงลูกค้าในสัปดาห์นี้

"คาด BoE ลดดอกเบี้ยเพียง 3 ครั้ง ขณะที่ ECB อาจลดถึง 6 ครั้งภายในปีหน้า"

นักลงทุนคาดการณ์ว่า BoE จะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 3 ครั้งระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี 2025 โดยคาดว่าจะลดลงรวม 75 จุดฐาน

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยถึง 150 จุดฐาน ซึ่งเท่ากับการลดลง 6 ครั้ง หรือที่เรียกว่า “การลดลงครึ่งจุด” โดยคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในวันพฤหัสบดีนี้ ขณะที่ประเทศต่างๆ ในโซนยูโร เช่น เยอรมนี ฝรั่งเศส ยังคงเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจ

สถานการณ์ในตลาดแรงงานของอังกฤษอาจทำให้ BoE ต้องทบทวนแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป หากการปรับลดภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาลทำให้เกิดการลดการจ้างงานมากขึ้น

สำนักงานสถิติแห่งชาติของอังกฤษกำลังปรับปรุงการสำรวจข้อมูลหลัก ซึ่งอาจทำให้การประเมินอุณหภูมิเงินเฟ้อที่แท้จริงในอังกฤษมีความยุ่งยากขึ้น แต่ข้อมูลจากหน่วยงานภาษีที่เกี่ยวกับจำนวนพนักงานและค่าแรง รวมถึงตัวเลขการว่างงานที่มีการเก็บรวบรวมจะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดในวันอังคารนี้

"สัญญาณจาก BoE เกี่ยวกับการปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงนี้นั้นแข็งแกร่งมาก ทำให้มีโอกาสน้อยที่จะลดดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า" อัลลัน มอนค์ นักเศรษฐศาสตร์จาก JPMorgan กล่าว

"แต่หากมีสัญญาณของการชะลอตัวที่รุนแรงในตลาดแรงงานอย่างต่อเนื่อง ก็อาจกดดันคณะกรรมการนโยบายการเงินให้เบี่ยงเบนจากแนวทางนี้"

แหล่งที่มาภาพข่าว : https://www.investing.com/news/economy-news/bank-of-england-set-to-stay-in-central-bank-slow-lane-and-keep-rates-on-hold-3765323