Published on June 13, 2024
ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในวันพุธ แต่ที่น่าประหลาดใจคือตอนนี้ธนาคารกลางเห็นว่ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะมีแนวโน้มสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
คณะกรรมการตลาดกลางกลาง (FOMC) คงอัตรามาตรฐานไว้ที่ช่วง 5.25% ถึง 5.5%
แม้ว่าการตัดสินใจครั้งนี้จะถือเป็นการตัดสินใจครั้งที่ 8 ติดต่อกันแล้ว แต่สมาชิกเฟดเชื่อว่าในปีนี้จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง
ขณะนี้สมาชิกเฟดเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลดลงเหลือ 5.1% ในปีนี้ ซึ่งแนะนำให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2567 เทียบกับประมาณการก่อนหน้านี้ในเดือนมีนาคมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้ง ในปี 2025 สมาชิกเฟดเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 4.1% เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 3.9% ก่อนที่จะลดลงเหลือ 3.1% ในปี 2569 ในที่สุด
ทุกคนในคณะกรรมการไม่ได้เห็นแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว โดยมีสมาชิกคณะกรรมการสี่คนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
“การเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของ Fed SEP นั้นมีความเข้มงวดมากกว่าที่เราคาดไว้” นักเศรษฐศาสตร์จาก Jefferies กล่าวในบันทึกวันพุธหลังการตัดสินใจ
สัญญาณที่สมาชิกกังวลว่านโยบายจะถูกจำกัดในระยะยาวหรือไม่นั้น Fed ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งเป็นอัตราที่ไม่กระตุ้นหรือจำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็น 2.8% จาก 2.6% ก่อนหน้านี้
เส้นทางสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้สำหรับปีนั้นเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อภายหลังจากที่น่าแปลกใจในไตรมาสที่ 1
ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดต้องการ คาดว่าจะอยู่ที่ 2.8% ในปี 2567 เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 2.6% สำหรับปี 2568 อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะอยู่ที่ 2.3% เพิ่มขึ้นจาก 2.2% ก่อนหน้านี้
แนวโน้มเงินเฟ้อที่สูงขึ้นไม่ได้มาพร้อมกับการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากสมาชิกธนาคารกลางละทิ้งผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศหรือ GDP คาดการณ์ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.1% สำหรับปีนี้และ 2% สำหรับปีหน้า
ในตลาดแรงงาน อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4% ในปีนี้ ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้าในเดือนมีนาคม แต่ขณะนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ในปีหน้า เพิ่มขึ้น 0.1% จากการคาดการณ์ครั้งก่อนที่ 4.1%
หุ้นส่วนใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลงจากข่าวดังกล่าว โดยดัชนี S&P 500 เข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตามข้อมูลเมื่อวันพุธที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้มีการมองโลกในแง่ดีว่าแนวโน้มการยุบตัวของเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป
ในการแถลงข่าว ประธานเฟด พาวเวลล์ ยอมรับว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนกว่าที่คาดไว้ แต่กล่าวว่าคณะกรรมการจะยังคงติดตามข้อมูลที่เข้ามาเพื่อสร้างแนวโน้ม
หัวหน้าเฟดถูกกดดันว่าต้องใช้ข้อมูลที่แสดงว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวเป็นเวลากี่เดือนเพื่อกระตุ้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ "พาวเวลล์เลี่ยงคำถามเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างไม่น่าแปลกใจ และจะไม่ยอมรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยใดๆ ในอนาคต" เจฟเฟอรีส์กล่าวเสริม
อย่างไรก็ตาม คนอื่นๆ มองว่ารายงานสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจหรือที่เรียกว่า dot plots เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อนั้นเป็น "แบบอนุรักษ์นิยม" ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าประตูสำหรับการตัดเฉือนมากกว่าหนึ่งรายการยังคงเปิดอยู่
“เราตีความสิ่งนี้ว่าเป็นการชี้ให้เห็นว่าประธานเฟด ... กำลังเปิดประตูต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยมีเงื่อนไขว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมจะคงอยู่ต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” เอเวอร์คอร์ ไอเอสไอ กล่าวในบันทึกย่อของวันพุธ
แหล่งที่มาภาพข่าว : https://www.investing.com/news/economy/fed-keeps-rates-steady-but-sees-just-one-cut-for-this-year-3481838